القيمة الدفترية للأسهم السعودية: الدليل الشامل للمستثمرين

في ظل ازدهار سوق الأسهم في المملكة العربية السعودية، أصبحت أدوات التقييم المالي جزءًا أساسيًا من قرارات المستثمرين، سواء كانوا أفرادًا أو مؤسسات. من بين هذه الأدوات، تبرز القيمة الدفترية للأسهم السعودية كأحد أهم المؤشرات المالية المستخدمة لتقييم الشركات ومعرفة مدى جاذبية السهم للاستثمار طويل الأجل. 

في هذا المقال سنقدم لك كل ما تحتاج معرفته حول القيمة الدفترية للأسهم السعودية، من تعريفها، إلى طريقة حسابها، وأهميتها في اتخاذ القرارات الاستثمارية، مع توضيح علاقتها بـ أنواع المحاسبة، ومضاعف القيمة الدفترية، وأمور أخرى. 

ماهي القيمة الدفترية؟

لفهم القيمة الدفترية للأسهم السعودية لا بد أولًا من الإجابة على سؤال جوهري: ماهي القيمة الدفترية؟ 

القيمة الدفترية تشير إلى صافي قيمة أصول الشركة المسجلة في دفاترها المحاسبية، بعد خصم الالتزامات والديون. وهي تمثل حقوق المساهمين وفقًا للميزانية العمومية، وتُحسب على النحو التالي: 

القيمة الدفترية للسهم = (إجمالي الأصول – إجمالي الالتزامات) ÷ عدد الأسهم القائمة 

وهنا يظهر دور أنواع المحاسبة، حيث أن طريقة تقييم الأصول تختلف حسب ما إذا كانت المحاسبة المتبعة محاسبة تكاليف، محاسبة مالية، أو محاسبة إدارية. فالنتائج النهائية للقيمة الدفترية قد تختلف بناءً على القواعد المحاسبية المعتمدة. 

اقرأ أيضًا: ما هي القيمة الاسمية للسهم والفرق بينها وبين القيمة الدفترية؟

طريقة حساب القيمة الدفترية

دعونا نوضح طريقة حساب القيمة الدفترية للأسهم السعودية من خلال المثال التالي: 

​​البيان	​القيمة (بالريال)
​إجمالي الأصول	​500,000,000
​إجمالي الالتزامات	​200,000,000
​عدد الأسهم القائمة	​100,000,000​

القيمة الدفترية للسهم = (500,000,000 – 200,000,000) ÷ 100,000,000 = 3 ريال سعودي 

هذا يعني أن كل سهم يمتلك أصولًا صافية تعادل 3 ريالات، حسب البيانات المحاسبية 

💡 احسب القيمة الدفترية بدقة وسهولة

تابع الأصول، الالتزامات، وحقوق المساهمين بدقة مع برنامج مزيد المحاسبي.

العلاقة بين القيمة الدفترية والاستثمار طويل الأجل 

تُعد القيمة الدفترية للأسهم السعودية عنصرًا مهمًا في تقييم جاذبية الشركات للاستثمار طويل الأجل، حيث تُمثل الأساس الصلب الذي يُبنى عليه قرار المستثمر في الاحتفاظ بالسهم. فالشركات ذات القيمة الدفترية المرتفعة مقارنة بسعر السهم تُعطي مؤشرًا بأن السهم قد يكون “مظلومًا” في السوق ويُتداول بأقل من قيمته الحقيقية. ويزداد هذا الاحتمال قوة عندما تكون الشركة ذات تاريخ تشغيلي مستقر وتوزيعات أرباح منتظمة. 

من خلال تحليل مضاعف القيمة الدفترية، يمكن للمستثمرين تصفية الأسهم المبالغ في تقييمها وتوجيه استثماراتهم نحو أسهم ذات إمكانيات نمو وقيمة فعلية، خاصة إذا كانت تلك الشركات تعتمد على أنواع محاسبة شفافة وتفصيلية، ما يعزز موثوقية البيانات المحاسبية المستخدمة في التقييم. ومن هنا، فإن دمج القيمة الدفترية للسهم ضمن استراتيجية الاستثمار يُعد خطوة ذكية لبناء محفظة متوازنة ومبنية على أسس مالية سليمة. 

كيفية استخدام مضاعف القيمة الدفترية؟

يُعد مضاعف القيمة الدفترية أداة مالية أخرى تستند على القيمة الدفترية للأسهم السعودية، ويُحسب من خلال قسمة سعر السهم السوقي على قيمته الدفترية: 

مضاعف القيمة الدفترية = سعر السهم السوقي ÷ القيمة الدفترية للسهم 

مثلًا، إذا كان سعر السهم في السوق 6 ريالات، وكانت القيمة الدفترية للسهم 3 ريالات، فإن مضاعف القيمة الدفترية = 6 ÷ 3 = 2. عادةً ما يُنظر إلى الشركات ذات المضاعف المنخفض على أنها جذابة، بشرط أن تكون الشركة ذات أداء تشغيلي جيد. 

اقرأ أيضًا: ما هو دليل الحسابات وما أهميته للأعمال في السعودية؟

الفرق بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية 

رغم أن القيمة الدفترية للأسهم السعودية تقدم تصورًا واضحًا حول الأصول الفعلية، إلا أن القيمة السوقية تُحدَّد بناءً على العرض والطلب والتوقعات المستقبلية. 

​​المقارنة	​القيمة الدفترية	​القيمة السوقية
​المصدر	​البيانات المحاسبية	​سعر التداول في السوق
​التغير مع الوقت	​بطيئة التغيير	​تتغير يوميًا
​التأثر بالعوامل الخارجية	​أقل تأثرًا	​أكثر تأثرًا بالأخبار والتوقعات​

لذلك، ينصح المحللون باستخدام كلا المعيارين جنبًا إلى جنب عند اتخاذ قرار الشراء أو البيع. 

نصائح للمستثمرين عند استخدام القيمة الدفترية 

• لا تعتمد فقط على القيمة الدفترية للسهم، بل قارِنها بالقيمة السوقية. 
• استخدم مضاعف القيمة الدفترية لمقارنة الشركات داخل القطاع الواحد. 
• تابع التقارير المالية ربع السنوية للتأكد من دقة الأرقام. 
• افهم سياسة الشركة المحاسبية وتأثيرها على النتائج. 
• لاحظ الفروقات بين الشركات في تطبيق أنواع المحاسبة المختلفة. 

استخدام القيمة الدفترية في تحليل الأسهم السعودية

عند تحليل القيمة الدفترية للأسهم السعودية، هناك مجموعة من النقاط التي يجب مراعاتها: 

1. نوع القطاع: بعض القطاعات مثل البنوك والعقارات تكون قيمها الدفترية أكثر دلالة من قطاعات أخرى مثل التقنية. 
    

2. أنواع المحاسبة المستخدمة: استخدام طرق مختلفة لتقييم الأصول يمكن أن يؤثر على دقة القيمة. 
    

3. العوائد على حقوق الملكية: يقارن العائد على حقوق المساهمين مع القيمة الدفترية للسهم لتحديد مدى كفاءة إدارة الشركة. 

نظرة عامة على القيمة الدفترية في السوق السعودي

في المملكة العربية السعودية، تنشر الشركات المدرجة في السوق المالي تقاريرها المالية ربع السنوية والسنوية، والتي تحتوي على معلومات مهمة مثل: 

• القيمة الدفترية للسهم 
• إجمالي الأصول والالتزامات 
• حقوق المساهمين 

يمكن للمستثمرين الوصول إلى هذه البيانات من خلال موقع “تداول السعودية” وتحليلها بسهولة لاتخاذ قرارات مدروسة. 

اقرأ أيضًا: ما هي محاسبة الشركات في السعودية وما معاييرها

عوامل تؤثر في القيمة الدفترية للأسهم السعودية 

• أنواع المحاسبة المعتمدة من قبل الشركة (مالية، ضريبية…). 
• مستوى الالتزامات والديون مقابل الأصول. 
• توزيع الأرباح وتراكم الاحتياطات. 
• تغير أسعار الأصول، خاصة الأصول العقارية أو الاستثمارات طويلة الأجل. 
• عمليات إعادة التقييم الدورية التي تقوم بها الشركة. 

مقارنة بين شركات سعودية حسب القيمة الدفترية 

​​اسم الشركة	​القيمة الدفترية للسهم (ريال)	​سعر السهم السوقي (ريال)	​مضاعف القيمة الدفترية
​شركة أرامك	​15.75	​30.50	​1.94
​مصرف الراجحي	​22.00	​80.00	​3.63
​شركة الاتصالات السعودية	​18.00	​42.00	​2.33​

هذه الأرقام مجرد أمثلة توضيحية وليست بيانات حقيقية. 

أهم فوائد استخدام القيمة الدفترية في تحليل الأسهم 

• تعكس القيمة الدفترية الوضع المالي الحقيقي للشركة. 
• تساعد المستثمرين على تقييم مدى المبالغة أو التقليل في سعر السهم. 
• تُستخدم في احتساب مؤشرات تحليلية أخرى مثل مضاعف القيمة الدفترية. 
• أداة قوية في مقارنة الشركات داخل نفس القطاع. 
• يمكن الاعتماد عليها عند اتخاذ قرارات استثمار طويلة الأجل. 

💡 طريقة جديدة لفهم وتحليل القيمة الدفترية للأسهم

احصل على برنامج محاسبة ذكي مع دعم مباشر من خبراء ماليين لدعم قراراتك الاستثمارية بمؤشرات دقيقة.

متى تكون القيمة الدفترية غير دقيقة؟ 

• عند استخدام أساليب محاسبية محافظة جدًا تقلل من قيمة الأصول. 
• إذا لم يتم تحديث القيم السوقية للأصول الثابتة مثل الأراضي والعقارات. 
• في حالة وجود التزامات محتملة لم تُسجل في القوائم المالية. 
• إذا كانت الشركة تعتمد على أصول معنوية غير ملموسة مثل العلامة التجارية ولم يتم تسجيلها. 

القيمة الدفترية وأنواع المحاسبة

تلعب أنواع المحاسبة دورًا كبيرًا في تحديد دقة القيمة الدفترية للأسهم السعودية. ومن أبرز الأنواع التي تؤثر على احتساب القيمة: 

1. المحاسبة المالية: تعتمد على المعايير الدولية (IFRS) لعرض البيانات. 
    

2. محاسبة التكاليف: تُستخدم داخليًا لتحديد تكلفة المنتجات والخدمات. 
    

3. المحاسبة الإدارية: تساعد في اتخاذ قرارات داخلية مستقبلية. 
    

4. المحاسبة الضريبية: تُستخدم لحساب الالتزامات الضريبية، وقد تؤثر على صافي الربح والاحتياطيات. 
    

اختيار الأسلوب المحاسبي المناسب يساعد في إنتاج تقارير مالية أكثر دقة، تنعكس مباشرة على تقييم الأسهم. 

اقرأ أيضًا: أفضل شهادات المحاسبة في السعودية في 2025

إن فهم القيمة الدفترية للأسهم السعودية يمنح المستثمرين أداة تحليلية قوية لتقييم الأصول الحقيقية للشركات، وتقدير ما إذا كانت الأسهم المتداولة في السوق تستحق قيمتها أم لا. وعند ربط هذه القيمة مع مضاعف القيمة الدفترية وأنواع المحاسبة المستخدمة، يمكن الوصول إلى تقييم أكثر عمقًا وواقعية. 

لا تنسَ أن استخدام القيمة الدفترية للسهم لوحده لا يكفي لاتخاذ قرار استثماري، بل يجب الدمج بين التحليل المالي، والتحليل الفني، وفهم طبيعة السوق الذي تنشط فيه الشركة. 

اسئلة شائعة: القيمة الدفترية للأسهم السعودية

---

إخلاء المسؤولية: هذا المنشور لأغراض إعلامية فقط، ولا يُعتبر نصيحة مهنية أو قانونية. مع أننا نسعى جاهدين للدقة، إلا أننا لا نقدم أي ضمانات بخصوص اكتماله أو قابليته للتطبيق. لا تتحمل شركة مزيد، ولا أعضاؤها، ولا موظفوها، ولا وكلاؤها، أي مسؤولية أو واجب رعاية عن أي إجراءات أو قرارات تُتخذ بناءً على هذا المحتوى. للحصول على إرشادات رسمية، يُرجى مراجعة هيئة الزكاة والضريبة والجمارك.